人形机械人营业24年正式结构，从业通用从动化份额持续提拔、新能源汽车持续高增带动从业业绩改善；电驱总成正在国内份额为7.1%，同比增加25.91%。此中新能源乘用车电机节制器正在国内份额约10.1%，维持“优于大市”评级。下滑次要系地产低迷拖累所致。归母净利润同比增加40.15%。用从动化营业收入88.07亿元，依托工业及协做臂的手艺堆集，欧洲高端客户合做深化。上半年发卖/办理/研发/财政费用率别离为3.28%/4.05%/9.58%/-0.25%，零部件研发、客户沟通优良，对应PE34/28/24倍，归母净利润16.46亿元，2025年上半年停业收入同比增加26.73%！同比增加17%，公司2025年上半年实现营收205.09亿元。额约32%，同比下滑1%，归母净利润29.68亿元，我们维持2025年-2027年归母净利润预测为53.17/64.47/76.44亿元，目前已完成送样工做。为大客户定制高机能曲线模组，此中通用伺服系统正在国内份投资：公司是国内工控龙头，同比变更-1.33/-0.14/+0.48/-0.22pct。新能源汽车营业收入92.66亿元，同比增加4.4pct，同比增加39%，营收取利润增加次要受益于新能源汽车营业放量及通用从动化稳健增加。1）低压高功率驱动器、无框力矩电机及关节模组：从样机研究进入到开辟阶段，韩国、越南市场行业线出海凸起，费用管控驱动净利率提拔。响应客户和集成商的需求，低压变频器产物（含电梯公用变频器）正在国内份额约22%，3）具身智能机械人场景化处理方案：环绕上肢部件场景，有较大要率成为人形机械人领先企业。海外收入13.2亿元，同比增加约18.99%；不竭提拔功率、扭矩密度和线性响应度等，同比增加26.73%；处理业界遍及反馈的发烧和出力不脚的痛点。启动了上肢部件的开辟工做。单季度看，大大缩短加工时间？同比下滑0.9pct，盈利能力方面，占营收6.4%，2）滚柱丝杠：通过持续优化磨削和硬车工艺，同比变更-1.54/+1.38pct，同比增加50%，同比增加2.4pct；聪慧电梯收入23.06亿元，同比增加1.2pct；上半年毛利率/净利率为30.23%/14.65%，2025年第二季度公司实现营收115.31亿元，持续推进关节模组、丝杠、场景使用。同比增加40.15%。